五粮液，也有循环

五粮液，在白酒企业中，被戏称为“万年老二”！

即使云云，五粮液仍旧是股民最喜好的白酒企业，停止2022年9月30日，持有五粮液的股东户数高达64万户，位列全部A股第15位，位列白酒行业第1位。

看到云云巨大的股东户数，猎人仿佛想到了14年前，产生的相似情形。即2008年4月至2009年4月，五粮液的股东户数不休高于50万户，时期股价最高跌幅高达60%，随后履历了长达8年的剧烈震荡。

底下，猎人就来具体讲一讲这此中的故事

• 2006年1月，五粮液在寂静了8年之后，打破1998年上市时的高点3.88元（接纳前复权价）之后，开启了一连突涨形式。

此时，五粮液的股东户数仅10万户。

随着国企股权分置变革的深化推进，中国股市在2007年迎来了超等大牛市，五粮液天然不会出席。

2006年1月至2007年10月，五粮液涨了10倍。

随着股价上增带来的赢利效应，五粮液的股东户数也在此时期显现了发作式增长。但是，绝大大多股民并没有享用到股价的10倍涨幅。

2007年3月，五粮液的股价以前涨至18元，但股东户数仍旧仅有10万户。

随后半年，股民开头增速买入五粮液，并使其股价在2007年10月到达40元。

2007年7月，股东户数增长至25万户，此时股价到达27元；

2008年1月，股东户数增长到43万户，此时股价冲到40元后小幅回落至38元，也就是说，有18万户股民是在回落这个阶段出场的。

约莫，正是应了那句话，令媛难买牛转头，眼看期盼已久的五粮液回落至本人的目标价格，于是簇拥而至，期盼着它的股价可以持续前行。

但是，拔苗助长！

到2008年4月，五粮液的股价以前腰斩，但股民的热情并没有因此而低落，股东人数比1月份还增长了13万户，到达56万户。

自2006年1月至2008年4月，五粮液的股东户数增长了46万户。

随后半年，举世股市在金融危急的阴霾之下，持续暴跌。

五粮液于2008年10月跌至9元，此时的股东户数仍旧高达53万户。

这半年，约莫此前的56万户股民有人忍痛离场，约莫又新进了一些抄底的人群。

别的一边，五粮液的策划业绩从2006年至2008年，体现十分强壮，2006年录得净利润11.7亿、2007年14.7亿、2008年18.3亿。

显然，强壮的业绩并没有拦截股价的下跌。

约莫，都是估值惹的祸。

2007年10月，五粮液的的股价40元，估值高达127倍。

• 2008年11月，A股在四万亿经济兴奋政策的驱动之下，开启了强壮反弹。固然这个政策跟五粮液并没有半毛钱干系，但本钱市场大概更看重心情气氛。

五粮液的股价在一年内，反弹至30元。

而此时（2010年11月），股东户数以前降至29万户，比此前的53万户，变小了24万户，约莫有人抄底赢利赢利了却，约莫有人解套离场，但是，原先在38元四周冲进入的18万股民，仿佛就差一口吻就能回本，但后果，让人很扫兴。

• 到2013年4月，约莫是由于五粮液强壮的业绩要素，使得其股东户数比2010年11月增长了10万户，但其股价，却逆势腰斩，仅16元。

约莫，从基金的持股厘革之中，能窥伺出眉目。

依据基金在2010年、2011年和2012年公布的年报数据，基金持股分散达14%、18%和10%。

而到了2013年一季度，基金持股比例大幅变小至4.8%。

基金大幅减仓的缘故约莫是五粮液在2012年净利润显现了发作式增长，那一年，五粮液录得103亿净利润，比上年增长了40亿，增长了近70%。

但是，股民们仿佛并未发觉，五粮液的业绩拐点已至（随后两年业绩增速均下滑）。

从2013年4月到2014年1月，五粮液的股价又跌了30%，至12元。

而股民对五粮液的热情仿佛并没有变小，这时期，股东户数仅变小了1万户，在2014年1月，仍旧高达38万户。

股价的下跌使股民丧失极重，特别是2010年11月之后新增长的那10万股民，丧失高达60%，固然，实践丧失信莫并没有那么大，正中割肉离场实属正常。

与热情的股民比拟，基金的持股比例却在下降。

2014年一季度，基金持股比例仅3.3%。

• 到2015年1月，五粮液的股价反弹至20元，此时，绝大大多股民仍旧照旧坚信五粮液可以有强壮的体现。毕竟，当时正处于新一轮牛市之中。在2014年1月到2015年1月，离场的股民仅8万股。

2015年6月，五粮液的股价，在时候多年之后，终于又重回30元。除了2008年1月38元出场的股民没有解套之外，其他价格出场的股民均已解套，乃至赢利（假定他们不休持有）。

随后一个月，A股史诗级的股灾，持有五粮液的股民，有接近一半，选择了离场，五粮液的股价最低也回落至20元。

随着五粮液的业绩于2015年开头渐渐上升，其股价体现也是水涨船高。

到2016年7月，五粮液的股价再次打破30元，但此时，却仅有15万股民身在此中了。

从2006年1月到2016年7月，五粮液的股东户数履历了一次大循环，绝大大多股民在2007年下半年开头出场，颠末了长达9年时间的煎熬，终极选择了分开（2016年7月份的股东户数基本回到2006年初的水平）。

文章写到这里，仅报告了五粮液的第一次循环，后刚刚是低潮。

约莫股民选择分开五粮液的缘故，是它已往10年体现太过于糟糕。

俗话讲，三十年河东，三十年河西。

此话用在五粮液身上，再得当不外。

• 2017年4月，五粮液的股价打破2007年的高点40元，与之相对应的是其业绩体现也重上升势，2015年净利润64亿、2016年70亿、2017年100亿。

但是，此时的股东户数仍旧仅有15万户，与2013年业绩拐点显现的时候相似，仿佛股也没有发觉此时又将显现拐点，只是这一次的拐点是向上。

但是，仿佛基金是可以预知的。相反，在基金的持股比例中可以窥伺一二。

从2015年一季度到2017年二季度，基金持股比例从1.18%升至9.8%，这时期，股东户数变小了15万户，基金持股比例增长了8.7%。

今后，五粮液的股价开启了长达4年的上增。

在此历程中，产生了与2006年相似的情况。

五粮液的股价自2017年4月打破40元之后，一块高歌猛进，涨至2017年12月的80元时，股东户数仍旧还仅有15万户，这个征象与2006年1到2007年3月之间的情况如出一辙。

总结下去，一句话，股价大幅上增，股东户数却基本没变。只能说，基金仿佛还不太想卖脱手里的股票。

2018年12月，五粮液的股价腰斩，又回落至40元，在这回落时期，增长了10万户股民。

• 到2020年8月，五粮液的股价涨至200元，但仿佛并没有吸引更多的股民出场，股东户数仅比2018年12月增长了2万户。

但是，就在股价打破250元的时分，也就是2020年11月，股东户数飙升了11万户，到达38万户。

这还不是股民最热情的时分。

随着五粮液的股价在2021年2月到达348元之后，便敏捷开头回落，到回落至2021年10月的200元时，仿佛又望见了2008年1月当时的“令媛难买牛转头”的情形。

此时，股东户数飙升至56万户。

随后，五粮液的股价跌至2022年4月的150元，但股民对的热情丝毫没有低落，股东户数到达67万户。

从2017年4月至2022年4月，五粮液的股东户数增长了52万户，这仿佛又看到了上一个循环中的2006年1月至2008年4月时期的情形。

自此，五粮液仿佛正在履历一次与此前相似的循环，只是这个循环才归纳了前次一半的情形（即股东户数增长的时间段），剩下的后半程会怎样归纳？必要多久？上一次履历了8年，这一次的答案，只能交给时间！