五粮液170元一股，马钢股份3元，60万元买只养老股票，该买哪只？

如今，五粮液股票的动态市盈率是在12倍支配，业绩依照20%来盘算，依据PEG目标公式举行盘算：12÷20=0.6，依据PEG目标的运用端正，0.6属于低估的数值.......

以上的盘算，是我在给大姐分析是买2元一股的马钢股份好一点，照旧买170元一股的五粮液强一点。

掀开大姐的股票账户，我登时惊住了！

她的股票账户中，不敷5万元的炒股资金，买了不低于12只股票，并且每只股票的价格都不凌驾5元，满是一些低价股。

我问大姐：“你买这些股票是他人报告你的，照旧你本人选择的？”

大姐回复道：“我才不听他人忽悠呢！这都是我本人选择的。代价投资最注意的是买的充足便宜，巴菲特说过，要买打折的股票。你看我买的这只股票，从7元跌到了2元，以前打对半了，于是我就买了.............”

大姐对巴菲特的代价投资实际侃侃而谈，貌似十分的熟习和尊奉代价投资，不外仔细一听，她连最最少的股票基本知识都不懂，怎敢贸然进入股票市场？

我问大姐：“你怎样想起炒股来了呢？你是从来喜好存钱的！”

大姐说道：“如今的利率又降下去了，我这点养老钱，恐怕等不到退休，就被贬的一文不值了，我听他人说，在股市中买一只便宜的股票，长时拿着，比及退休的时分，就能比存款利钱高不少...........”

我听大姐说的这些话，也是挺有真理的，不外可骇的是，假如连最最少的股票基本知识都没有的话，就冒然进入股市的话，一定好坏常伤害的..........

股价超低的股票不一定是便宜的股票，最好不要买进

46岁的大姐晓得我喜好研讨股票，她说她也买了几只股票，准备作为养老用，但是买进的股票总是不涨，让我偶尔间去给她看一看，特地给她讲讲股票知识。

我抽了一个空闲的中午，天空下着小雨，我打着伞，步行到了公交车停靠点，一一局部在站牌处等着通往大姐家的车辆。

在股市中呆久了，我越来越不敢乱费钱了，在汽车和股票之间，我选择了股票，因此，我把本人的汽车卖掉了，由于汽车总是斲丧我的资金，他虽能给我带来便捷和出色感，但是当我一一局部面临本人内心的时分，本人静下心来思索了一下，我以为股票固然不克不及给我带来任何的物质享用，但是，随着时间的拉长，当我必要养老的时分，股票一定会使我的养老生存，有丰富的保证。

因此，自从我熟悉到股票的紧张性今后，我过上了极简的生存，在给孩子留足了一定的上学所必要的统统开支外，我几乎把家中一切的钱，全部都放到了股票市场中，即使如此，我也感得手中的股票数目，照旧少了一点，应该再买一点............

当我回过神儿来的时分，公交车以前到了大姐家四周的站牌........

大姐正在电脑屏幕前看着股价走势图，放在旁边的本子上，密密层层的纪录着一些股票的干系知识。

我随手拿起本子，翻看着内里的内容，本子上纪录的东西十分紊乱，有财务方面的知识，好比：什么是市盈率、市净率、净资产、每股收益、现金流等等，很多财务目标名词表明，以及目标的公式和算法，并且在这些内容的正中，交叉着武艺目标的名词表明，好比：KDJ、MACD、RSI等目标的表明和使用的办法.........

大姐起家把电脑的座位让给了我，并说道：“快帮我看看，为什么我买的股票总是不涨，快急死我了........”

我掀开大姐的股票账户，看到的是文章开头的一幕............

我问大姐：“你为什么要买马钢股份？并且你的账户中满是一些低价股？”

大姐回复：“低价股上增空间大啊！你像马钢股份，如今的股价是在2.5元支配，假如他要上增的话，涨个两元钱，就翻倍了，并且这只股票从将近7元的价格，跌到了每股2.5元了，股价跌了这么多了，依照巴菲特代价投资标准，要用便宜的价格，买进一只好股票并长时持有。以是我就买了马钢股份这只股票了。假如我买一只四五十元一股的股票，它要翻倍的话，最少要涨到100元，我以为这种低价股不成能再一股涨50元了，即使涨到了100元，也太高了，高了就代表下跌空间很大，以是我依照代价投资的办法，买进了每股2元支配的马钢股份，等着它翻倍再卖............”

市盈率是正数代表公司低估？

我听完大姐说的这些后，终于明白她为什么买进这些便宜的低价股了，原本她是以股价的上下来分析和推断一家上市公司，并不是以公司的业绩、红利情况、产物的需求量以及公司所处行业将来的提高情况等，来分析这家公司。

我对大姐说道：“你可以依照代价投资的理念举行股票投资，好坏常准确的，但是你对代价投资的了解，以前偏离准确的朝向了”。

我持续说道：“就拿你买进的马钢股份来说吧，它十分不合适代价投资的标准！”。

大姐不解的说道：“你看它的市盈率以前低于零了，都是正数了，这不就是被严峻的低估了吗？代价投资不就是要买低估的股票吗？”

我给她表明道：市盈率的公式是：市盈率=股价÷每股红利。

把这个公式拆解开来分析的话，市盈率目标显现是正数的情况，并不克不及代表公司被低估了，这分析这家公司每年是不挣钱的，由于市盈率公式中的分子是每股红利，也就是公司的红利是正数，假如一家公司不红利的话，分析这家公司是处于丧失形态中的，如此的企业，在赔钱的日子里，苦苦挣扎，它刊行的股票，价格就不会上增，固然它的股价从每股7元的地点跌到了每股2元的低位，但是这种股票，是属于一种“越跌越贵”和“越跌越不克不及买”的股票。

我说着，经过电脑上的行情软件，调出了马钢股份近两年的业绩情况，具体数据如下：

• 2020年三季报归属净利润15.57亿元，同比增长6.33%，基本每股收益0.2022元；
• 2020年年报归属净利润19.83亿元，同比增长75.74%，基本每股收益0.2575元；
• 2021年一季报归属净利润15.11亿元，同比增长300.33%，基本每股收益0.2元；
• 2021年中报归属净利润46.44亿元，同比增长471.65%，基本每股收益0.603元；
• 2021年三季报归属净利润18.83亿元，同比增长20.92%，基本每股收益24.46元；
• 2021年年报归属净利润53.32亿元，同比增长168.95%，基本每股收益0.6924元；
• 2022年一季报归属净利润12.53亿元，同比下降17.04%，基本每股收益0.16元；
• 2022年中报归属净利润14.28亿元，同比下降69.26%，基本每股收益0.1853元；
• 2022年三季报归属净利润-7.631亿元，同比下降140.53%，基本每股收益-9.9元；
• 2022年年报归属净利润-8.582亿元，同比下降116.09%，基本每股收益-0.115元；
• 2023年一季报归属净利润-5.093亿元，同比下降140.63%，基本每股收益-0.07元；

我让大姐仔细的看了一下这些数据，尤其是马钢股份在进入2022年以来，公司的红利情况在渐渐下降的内幕。

我说道：在公司利润日薄西山的形态下，关于它的股价从每股7元跌到每股2元，就不敷为奇了，但是最紧张的是要明白股价不休下跌的缘故和逻辑，假如只是依据股价的上下，来推断公司对否属于低估，并以超低的价格，买进这家公司的股票，那么终极的后果，是在它身上不仅赚不到钱，反而白白糜费时间。

我对大姐说道：“有的股票价格低，但是并不便利宜，就像你买的马钢股份，你看到股价从7元跌到2元，固然股价很低，但并未料味这家公司便宜，假如公司一连丧失，长时不红利的情况下，股价另有约莫会跌倒2元以下”。

这个时分，大姐问道：“那什么样的公司，才是属于便宜低估的呢？”

我给大姐表明道：“有的股票是股价越跌越贵，并且越跌越不克不及买，相反，有的股票越跌越便宜，也应该越跌越买。怎样去推断一家公司是越跌越便宜和越跌越要买进的好公司呢？”。

为了给大姐表明什么是低估的股票，我在电脑的股票行情软件中，找到了“五粮液”这只股票，我对大姐说道：“你看这只股票股票怎样？”

大姐先看五粮液的股价，当看到价格是每股170元支配的时分，她惊奇的说道：“这也太贵了，不可不可，万一从170元跌下去，好大的下跌空间呢！我可不买如此的股票，太贵了......”

此时我又从电脑的行情软件中，调出了五粮液的业绩情况，具体数据如下：

• 2020年一季报归属净利润77.04亿元，同比增长18.98%，基本每股收益1.985元；
• 2020年中报归属净利润108.6亿元，同比增长16.28%，基本每股收益2.797元；
• 2020年三季报归属净利润145.5亿元，同比增长15.96%，基本每股收益3.747元；
• 2020年年报归属净利润199.5亿元，同比增长14.67%，基本每股收益5.141元；
• 2021年一季报归属净利润93.24亿元，同比增长21.02%，基本每股收益2.402元；
• 2021年中报归属净利润132亿元，同比增长21.60%，基本每股收益3.401元；
• 2021年三季报归属净利润173.3亿元，同比增长19.13%，基本每股收益4.464元；
• 2021年年报归属净利润233.8亿元，同比增长17.15%，基本每股收益6.023元；
• 2022年一季报归属净利润108.2亿元，同比增长16.08%，基本每股收益2.788元；
• 2022年中报归属净利润151亿元，同比增长14.38%，基本每股收益3.89元；
• 2022年三季报归属净利润199.9亿元，同比增长15.36%，基本每股收益5.15元；
• 2022年年报归属净利润266.9亿元，同比增长14.17%，基本每股收益6.876元；
• 2023年一季报归属净利润125.4亿元，同比增长15.89%，基本每股收益3.231元；

我让大姐仔细的看一下五粮液公司的业绩情况，并说到，这家公司的股价从每股350元支配下跌到了每股130元支配的价格，但是，公司的红利情况好坏常精良的，并不像马钢股份的股价那样，下跌是由于公司不休丧失，长时间不赢利招致的。

为了分析五粮液的低估情况，我向大姐先容了一个叫做“PEG”的目标。

PEG这个目标，在投资大师《彼得.林奇的告捷投资》一书中有对PEG目标选股思绪举行过具体的分析。

PEG（市盈率相对红利增长的比率）= PE / 将来净利润增长率 * 100

更普通点来表明，就是“性价比中的性价比”目标，PE对公司的红利做的第一次“性价比”估值，好比每股收益是1元的预期业绩，如今的股价是20元，那么PE就是20倍。

但20倍并不代表公司是高估，照旧低估，尤其是思索到公司将来的业绩发展性，这个时分再做一次“性价比”估值，也就是把公司的PE比上将来的业绩发展，照旧刚刚谁人例子，公司PE是20倍，将来业绩发展是20%，PEG=1，依照投资大师彼得.林奇的“履历值”来看是相对公道的估值水平，假如将来业绩发展是40%，PEG=0.5，处于相对低估的形态，反之假如业绩发展是10%，PEG=2，处于相对高估的形态。

显然，PEG目标很好的将市盈率与企业发展才能团结在一同看，它补偿了PE对企业动态发展性估测的不敷。必要注意的是，这内里接纳的PE和净利润增长率都必需是预期，也就是往前看，而不是看从前，看汗青的，不然就是显现“倒视镜”成绩。

那么我们就用PEG这个目标来对五粮液这只股票举行的分析。

起首，必要对五粮液这家公司的增长情况，举行分析一下，以下是近几年的利润数据：

2015年五粮液的净利润是61.76亿元；

2016年五粮液的净利润是67.85亿元；

2017年五粮液的净利润是96.74亿元；

2018年五粮液的净利润是133.84亿元；

2019年五粮液的净利润是174.02亿元；

2020年五粮液的净利润是199.55亿元；

2021年五粮液的净利润是233.77亿元；

2022年五粮液的净利润是266.91亿元；

经过以上数据，使用复合增长率的公式，可以盘算出五粮液一连8年的增长率是28%，为了审慎和宁静起见，我们可以把增长率确定在20%，如今五粮液的动态市盈率是在12倍支配，依照PEG目标的公式举行盘算：12÷20=0.6。依据PEG目标的运用端正，0.6属于低估的数值。

也就是说现在五粮液这家公司的股价在170元的情况下，照旧属于低估的范围。

如此的话，在股价不休下跌的情况下，以每股170元的价格买进五粮液的股票，比以每股两元的价格，买进马钢股份要宁静的多，基本不要有170元的股价属于低价股，下跌空间十分大的担心。

当我说到这里后，大姐也说道：“我也听说买白酒股好，但是由于股价太高，我不休不敢买，我听林园如此说的”。

林园有一位爱喝白酒的伙伴，每次一同用饭都要喝五粮液，这么贵的酒都不休有人消耗，而不是几块钱或十几块钱的那种低价酒，分析五粮液的贩卖战略应该是侧重走高端路途。

如此的产物毛利率比力高，并且不容易被其他同类产物占领市场份额。

并且中国人对酒有特别的文明情节，别的酒属于平常消耗品，平常消耗品中的高端产物通常都有很大的利润空间。

且五粮液的贩卖价格比力安定，将来三年的“账好算”。

他仔细察看了该公司的策划情况后，发觉上市公司展开了很多新的业务，但没有一项业务是失误的，将来这些业务都市给公司带来利润。

事先有很多人让他不要买白酒股票，说喝白酒的人会越来越少。

的确，随着红酒、葡萄酒等渐渐成为一种潮水，无疑会影响白酒的市场份额。

据此，有人担心，白酒会越来越没有市场乃至有约莫被红酒、葡萄酒等代替，是有一定真理的。

但林园以为，中国几千年消耗习气沉淀下去的白酒文明不会在旦夕间被代替。

几千年来中国人不休在喝白酒，如今，虽已有了更多的选择，但最少不会很快便没人喝白酒了，同时也不克不及扫除随着中国渐渐富有，中国人会把中国的白酒文明转到达天下各地，它们不仅不会被代替，并且售价还会进一步提高。

为什么国内的顶级香烟卖得比洋烟高几倍，国内顶级白酒比洋酒卖得贵也完全有约莫。

宴客用饭假定喝葡萄酒要喝几瓶才够喝，而喝白酒约莫一瓶就够了，钱用得比喝葡萄酒还要少，同时喝白酒又上层次，内幕上高等白酒市场照旧比其他酒类市场要大。”

这个时分，我看到大姐正在不休地按着盘算器的数字键盘算着什么，我问道：“你在算什么？”

大姐回复道：“我算一下我那60万元的养老金，依照一股170元买进的话，60万能买几多五粮液............”。

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