百威亚太前三季度应占溢利同比降5.41%，中国市场清醒分明

克日，港股上市公司百威亚太公布三季报，称企业前三季度完成业务收入55.63亿美元，同比增长11.5%；税息折旧及摊销前利润为17.57亿美元，同比增长8.5%；百威亚太股权持有人应占溢利8.75亿美元，同比变小5.41%。

此中，2023Q3单季度完成业务收入18.97亿美元，同比增长7.1%；税息折旧及摊销前利润为5.84亿美元，同比增长4.1%。

只管百威团体在亚太地区展现前九个月股东应占溢利下滑情况，但中国市场在报告期内完成销量、收入、利润上增。分地区来看，本年以来中国及印度业务的持续增长清醒，中国市场持续的高端化战略仍旧奏效。但韩国自2023年4月1日起增长3.57%的酒类产物消耗税，受此情况及高基数影响，企业在当地啤酒销量下滑。

“2023年前九个月，我们的中国业务体现出持续的高端化，高端及超高端产物收入完成双位数增长，从而动员营收和赢利双位数增长以及除息税折旧摊销前红利率增长。别的，我们印度业务的营收完成双位数增长，且除息税折旧摊销前红利率持续增长。韩国业务方面，我们的策划情况履历挑唆，但我们看到环比取得持续性改良，并于近期举行涨钱办法。”百威亚太首席实行官及联席主席杨克在告示中表现。

细看中国市场体现，2023年前九个月，百威亚太在中国销量增长5.7%，收入及每百升收入分散增长13.1%及6.9%。正常化除息税折旧摊销前红利增长15.0%，红利率亦增长61%。2023年第三季度收入增长8.7%，除息税折旧摊销前红利增长10.6%， 红利率亦增长59%。

高盛、富瑞均在研报中指出本年第三季度中国地区暴雨天气对啤酒贩卖的拦阻影响，但多家分析机构一定了报告期内百威品牌在中国的渠道扩张及高端化办法。

依据光大证券2023年三季报点评，获益于百威品牌的渠道扩张（百威品牌销量凌驾100万升的都市将从2022年的201 个提升至2023年的220个），23Q3百威品牌收入在中国市场完成双位数增长，此中百威金尊和黑金等创新产物收入完成强壮的双位数增长，超高端产物收入亦完成双位数增长。

光大证券同时指出，获益于精良天气和法国作物丰产，大麦价格从本年年初以来持续低落，叠加中国澳麦双反关税取消，大麦价格压力可能进一步缓解，但仍需察看南半球大麦丰产情况。经过对冲等伎俩，估计24年铝价动摇将更为和缓。

随着本钱压力有所缓解，高盛猜测百威亚太第四序税息折旧及摊销前利润增长将持续上升，整年计预期贩卖额及正常化税息折旧及摊销前利润将分散增长10.4%及12.9%。报告指出，公司第三季策划情况短期放缓，拖累股价于已往三个月亦累跌20%，现价水平对应来年猜测市盈率约22.4倍，高盛以为干系负面要素已反应在股价体现上。

三季报公布后，大和公布报告指，百威亚太第三季收入胜该行及市场预期，估测是受中国市场强于预期的增长推进，经调停税息折旧及摊销前利润亦切合市场预期，以为现风险报答比吸引，但将目标价由27.5港元下调至24港元，以反应估值倍数下调，维持“买入”评级。

摩根士丹利公布研讨报告称，公司第三季贩卖额大抵切合市场及该行预期，予百威亚太“增持”评级，目标价25港元。

百威亚太母公司百威团体也于克日公布三季度报，本年1-9月，百威团体完成收入449.07亿美元，完成税息折旧及摊销前利润150.99亿美元，完成销量4400.21万千升；单独第三季度百威团体完成收入155.74亿美元，完成税息折旧及摊销前利润54.31亿美元，完成销量1518.91万千升。

无论前三季度照旧单独第三季度，百威团体收入及税息折旧及摊销前利润都有单位数上增，但销量均有下降。

比起百威品牌在中国市场取得的成果，北美市场体现则并不宁静。本年上半年百威昕蓝(Bud Light)与跨性他人士Dylan Mulvaney的互助招致美国保守派人士的剧烈反对，百威昕蓝销量下降招致美国市场第三季度收入同比下降13.5%；百威团体在北美市场的前三季度收入同比下降7.1%。