海伦司再次整年丧失，客岁丧失或超13亿｜看财报

“酒馆第一股”海伦司正在履历阵痛期。

2月28日晚间，海伦司公布了2022年红利预警，估计停止2022年12月31日，2022年业务收入为15.49亿元-15.89亿元，较客岁同期变小13%-16%；净丧失在13.13亿元-16.73亿元范围内，客岁同期净丧失为2.30亿元；经调停净丧失（为非香港财务报告准则计量）为2.09亿元-2.69亿元范围内，客岁同期为净利润1亿元。

这已是海伦司一连两年录得丧失。海伦司在财报中表明，客岁丧失主要源于三方面缘故：

一是，为勉励员工为公司的将来提高而积极，公司授予多少受限定股份单位而产生以权益结算的股份，约5.03亿元，该等授予系依据初次公开出售后限定性股份单位方案授出，不触及刊行新股份；

二是，2022年200多家酒馆门店举行调停关停及其他酒馆门店策划业绩下滑等要素招致的处理资产丧失、减值丧失等算计约6亿元-9亿元；

三则是：遭到以及国内多地疫情反复对酒馆策划情况带来的打击。

财报公布当日，海伦司港股收跌2.82%报13.76港元/股，现总市值188亿港元。作为举国最大的连锁酒馆，海伦司创建于2009年，其在2021年上市首日时总市值为303亿港元。

客岁关停超200家门店止损

财报表现，海伦司客岁丧失的缘故之一是，2022年200多家酒馆门店举行调停关停及其他酒馆门店策划业绩下滑等要素招致的处理资产丧失、减值丧失等算计约6亿元-9亿元。

图片泉源：海伦司财报

依据国信社服研报，在2022年疫情巅峰期时期，海伦司仅有200余间门店为正常业务形态，为门店总数的约1/4。疫情直接招致海伦司的开店节奏不及预期，不得不紧缩门店止损。

实践上，2018年起，海伦司不休坚持的是高速拓店来抢占市场份额的节奏，这一年海伦司门店照旧162家。在2020年疫情时期，海伦司逆势拓店105家，到达351家。2021年，海伦司一度增速扩张，开店数目增至431家，事先公司做出了武汉门店加密的决定，仅海伦司武汉门店就从40多家增长到80多家。2022年中报体现，停止2022年8月21日，门店到达821家。

从2018到2020年，海伦司的利润和经调停净利润都为正，经调停净利润从1000多万涨到近8000万。但从2021年三季度开头从红利转为业绩承压。2021年整年，海伦司的年度丧失到达2.3亿元，刨除可转换优先股的公允代价厘革、以权益结算的股份付出、上市开支后，经调停净利润为1亿元。到2022年上半年，海伦司经调停净丧失1.00亿元，客岁同期经调停净利润为0.81亿元。

图片泉源：海伦司财报

而在递交招股书时，海伦司曾表现，海伦司将在2021年、2022年、2023年新开400家、630家以及900家门店。

紧缩门店范围之外，海伦司客岁也开头在任员布局上控制本钱。2021年，海伦司在门店标配员工数目为13名，2022年之后调停为9名。据客岁半年报，比拟2021年年底，海伦司增长了323名自有员工和127名外包职员。停止2022年6月30日，海伦司有1697名自有员工和6532名外包职员。

质料上增、毛利下滑，急需下一增长曲线

海伦司关店止损眼前，面临的是原质料上增、毛利下滑的境遇。

2021年以来，餐饮行业质料本钱迎来涨钱潮。海伦司也在2021年不得不开头抬价，乃至公布致歉信《对不起，我们要涨钱了！》，估计给消耗者每人次的消耗带来1块支配的包袱。

从产物来看，海伦司主要贩卖自有啤酒，包含纯麦精酿、扎啤、果啤、奶啤等；饮料化酒饮包含威士忌可乐桶、伏特加红牛，以登科三方品牌酒，包含百威、科罗娜等，长时以来大幅增长自有产物，变小正中商环节是走低价路途的紧张战略之一。但即使涨钱事后，原质料本钱上增照旧使得海伦司酒饮的毛利率下滑。客岁上半年，海伦司自有酒饮的毛利率从81.8%降至78.7%，第三方品牌酒饮的毛利率则低至48.5%。

与此同时，客岁上半年，海伦司原质料、房租和员工薪资这三项本钱高达8.6亿元，占总收入的比例达99%。而在2020年之前，海伦司在本钱端将减法是做到极致的。

在降本增效之外，海伦司也在探究下一增长曲线。

客岁5月，海伦司跨入餐饮行业，探究 “酒馆+大排档+烧烤摊”形式，并将目光放在了三四线都市，去下沉市场扩展消耗群体，发掘更宽广的市场空间。客岁海伦司在四线都市湖北利川开启了 “海伦司·越”，不但范围于Helen’s酒馆较为单一的酒和少数小吃元素，新增了烧烤产物。

极海品牌监测的数据体现，从2022年5月起，海伦司重点关停了一、二线都市酒馆，但三、四、五线和县城等下沉市场的门店数目则相对安定，局部市场有所增长。

依据海伦司群众号，海伦司现在最少开出5家“海伦司·越”门店。值得注意的是，“海伦司·越”门店并非全直营，而是接纳轻资产的加盟形式，引入当地互助商资源互相协同。同时，“海伦司·越”门店延伸了业务时间，以在掩盖更多人群的基本上增长贩卖额。但下沉市场的餐饮赛道更为剧烈，海伦司必要持续坚持平价上风，找到下一增长曲线，完成扭亏。

不外，随着疫情防控及新冠影响巅峰期已过，海伦司对门店策划照旧坚持着精良的将来预期。在最新财报中，海伦司披露，于2023年1月，海伦司的同店日均贩卖额已规复至2019年同期的110%。在现在举国疫情企稳的背景下，前一阶段克制的消耗需求将渐渐取得开释，门店策划数据估计持续回暖，公司现金流压力估计也将极大缓解。

（本文首发钛媒体APP，作者｜柳端庄）