百威英博冰醇啤酒(国产向上，百威向下？中国高端啤酒市场王座将易主？)--酒知识

国产向上，百威向下？中国高端啤酒市场王座将易主？

这是新消耗智库第2126期文章

新消耗导读

又一市场正在上演洗牌的大戏。

作者：lyy

编纂：竺天

稽核：Single、ZZ

泉源：新消耗智库

炎热的炎天，来一杯冰啤，爽！

随着线下餐饮业态全盘规复正常运转，疫情后的第一个炎天，啤酒节彻底复生，举国各地力图上游地举行种种千般与啤酒有关的狂欢活动，“啤酒节”、“啤酒音乐节”、“啤酒文明节”等等，仅仅一个7月份举国就举行了凌驾50场的啤酒节。

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啤酒节不但是为酒厂商会合展现和推行啤酒产物的时机，也是与消耗者举行互动的紧张时机。啤酒节云云火爆，反应了中国啤酒市场的火热，以及充溢想象力的出息。

但也恰好是在这火爆的眼前，一场行业洗牌正在举行时。高端化以前成为中国啤酒市场提高的主旋律，但市场格式也在寂静产生厘革，国内啤酒巨头正在发力高端市场，作为高端啤酒市场老大的百威在以前被包抄，只管其市场位置暂且仍旧不成撼动，但压力不容小觑。

靠中国市场拯救亚太业绩，

但“增收不增利”，投资者不买单

8月以来，啤酒市场最大的话题莫过于第一品牌百威的财报。百威近期公布的最新财报体现，随着疫情后经济的全盘清醒，2023年上半年，百威亚太中国地区收入收入及EBITDA同比增长15.4%、17.2%，销量同比增长9.4%，每百升收入增长5.5%。单看二季度，中国市场全体销量增长了11%，因每百升收入同步增长，期内收入增长了19.6%。

但是从整个亚太地区来看，百威仍旧分明展现出增收不增利的情况。2023年上半年，百威亚太营收36.67亿美元，同比增长14%；净利润由2022上半年的6.25亿美元变小至2023上半年的5.75亿美元，同比下滑8%。而此中，百威亚太第二季度收入为18.21亿美元，同比下滑了7.28%。

只管百威在中国市场的体现很好，乃至可以说有种苦撑百威亚太的既视感，但反响在本钱市场，却是另一番情形，投资者对百威亚太的出息分明决计并不是很足。

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相较于2019年百威亚太在香港上市首日所到达的3700多亿港元市值，并在短短几天内打破4000亿港元，至今其市值缩水近1500亿港元。

2021年还大多时分坚持在3000亿以上的市值，2022年开头则大局部时间低于3000亿，市场对百威的预期分明决计不敷。只管2022年第四序度百威的股价持续了3个月的分明上升，且疫情防控以前放开，但进入到2023年，百威股价持续下滑，市值从1月的3500多亿港元一块下滑至如今的2200多亿港元。

起首，百威“增收不增利”的情况并不仅仅是单一体现，而是由来已久。举个迩来的例子，2022年整年，百威亚太共完成营收64.8亿美元（约合人民币447亿元），同比增长2.4%，每百升营收同比增长1.7%，但是红利才能却不见增长。百威亚太完成毛利32.4亿美元（约合人民币223.5亿元），同比下滑3%；毛利率为50%，同比下滑3.9个百分点。净利润9.13亿美元（约合人民币63亿元），同比下滑3.9%。

同时，比拟之下，同期国内啤酒品牌的增长体现则要强于百威。好比，燕京啤酒估计上半年完成归母净利润5.084亿元～5.435亿元，同比增长45%～55%；珠江啤酒估计本年上半年完成归母净利润3.452亿元～3.766亿元，较上年同期增长10%～20%；占国内啤酒市场份额第一的华润啤酒，在2023年上半年完成了238.71亿元营收，同比增长了13.6%，股东应占溢利46.49亿元，较客岁同比增长22.3%，且全体销量上同比增长了4.4%。

中国啤酒市场高端化竞争

昔日龙头已堕入重围

中国啤酒市场颠末几十年的提高，早已进入存量竞争阶段，市场会合度也来越高，以华润、青岛、百威、燕京、嘉士伯啤酒这几大头部竞争的格式，依照市场份额来排序，华润啤酒以31.9%坚持第一，青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒和嘉士伯的市场份额为22.9%、19.5%、10.3%、7.4%。此中，百威旗次品牌有百威、科罗娜、哈尔滨啤酒、雪津啤酒、金士百、金龙泉等；嘉士伯旗下主要有嘉士伯、重庆啤酒和乌苏啤酒等。华润旗下啤酒品牌包含雪花、喜力、黑狮等。

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由于竞争格式相对安定，任何一个头部品牌想要较大幅度地提升市场份额都不容易。怎样经过产物布局的调停找到增量市场，是扩展竞争上风的紧张，高端产物的占比也将决定企业在中国啤酒市场上的地点。

高端化既切合当下中国市场消耗晋级的趋向，也能在很大水平上提升利润水平。在高端啤酒市场，百威不休占据抢先地点，拥有高端大单品百威、超高端品牌科罗娜、蓝妹、福佳等高端品牌的百威亚太，曾占据中国高端市场半壁山河。

关于中国啤酒市场高端化的时机，百威亚太首席实行官及联席主席杨克十分看好，他在百威亚太上半年业绩电话会上表现，中国事举世最大的啤酒消耗市场，但中国高端啤酒占整个行业的比重还不到成熟市场高端水平的一半。

以是，高端化以前成为中国啤酒市场下半场的主要朝向，各大啤酒企业纷繁布局咀嚼多元、品格更高的高端产物，去满意消耗人群的新需求。固然国内啤酒巨头还未到达对百威的市场位置构成要挟的水平，但是百威亚太“一家独大”的位置正在渐渐被冲破。Euromonitor数据体现，比年来，百威在中国高端市占率从近50%下滑到40%支配，国内各大啤酒品牌的高端化产物布局以前拉开阵仗，且正在增速实验，竞争日趋剧烈。

关于全体的高端产物布局，则是经过品牌并购、推出新品等办法来举行。

好比，在前几年精酿啤酒被炒得火热的时分，各大品牌都有产物推出，2021年，华润推出过每盒999元的超高端系列啤酒“醴”；2022年，青岛啤酒推出了一瓶1399元的“一世传奇”。

青岛啤酒除了主品牌“青岛”定位中高端，还连续推出“奥古特”、“隆运当头”等产物，丰厚高端产物线。2022年，青岛啤酒中高端产物销量293万千升，同比增长4.99%，拉动了青岛啤酒2022年的净利润增长，在营收增幅仅6.65%的基本上，青岛啤酒2022年的扣非净利润增长了45.43%。2023年第一季度，青岛啤酒累计产物销量236.3万千升，此中中高端以上产物完成销量98.4万千升，同比增长11.55%。

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华润啤酒的高端化举措最为冒进，其CEO侯孝海乃至在2020年放出话来，渴望“将来三年到五年，华润雪花能在高端市场到达比力接近百威的份额”。但是早在2018年，华润啤酒就以前收买了高端啤酒品牌喜力在中国的业务，为高端线做布局。除了有“雪花”这一延续多年单品销量第一的品牌，又先后推出“勇闯天涯SuperX”、“匠心营建”、“马尔斯绿”、“脸谱”等产物。在2022年，华润啤酒次高等及以上啤酒销量约210.2万千升，同比增长12.6%，成为华润啤酒新的增长点。

重庆啤酒与嘉士伯完成资产重组，构成了以乌苏、1664、嘉士伯为代表的中高等产物矩阵，推出了嘉士伯特醇，体现惊人。燕京啤酒也不休推出高端产物，好比U8。

各大品牌的中高端产物都以前在国内市场找到了本人的地点，且在各家的营收占比也在持续上升。

重围之下，百威在高端啤酒市场的份额一定会被渐渐蚕食，可以要挟到其市场位置的品牌的诞生也只是时间成绩。

扩展市场掩盖，实验渠道下沉

百威向下？仍然不兴奋

市场以前走过教导阶段，进入快速增长通道，中国啤酒市场中高端啤酒产销量正在逐年上升。依据中酒协啤酒分会公布的报告，2022年我国中高端啤酒产销量约为1500万-1800万千升，占行业总销量的35%-40%，中高端啤酒市场份额比拟2021年提高10%以上。

面临拥有云云宏大潜力的市场出息，却堕入重重包抄，作为亚洲最大的啤酒公司，固然旗下拥有百威、年代、科罗娜、福佳、凯狮、哈尔滨等名声已久的品牌，且自傲位置不成犹豫，但但是也以前无法稳坐垂纶台，正在寻求安稳市场位置之法。

对此，有两点值得注意：

1、扩展渠道掩盖

在半年报中，百威亚太表现要持续扩张高端及超高端的地区分布，方案在2025年时将现在的230个分销地级市数目增长到250个，而此中超高端分销地市级将从60个增长至80个，渴望在范围较小的传统商业和中式美食馆创建分销渠道。

2、拓展网络分销

百威亚太的上风在于对夜场和餐饮大店的直接需求，但是网络分销方面较为单薄。比拟之下，网络分销恰好是国产啤酒的强项。将来百威亚太方案加强电商平台的渠道拓展，不再一味地吃餐饮大店和夜场渠道的积蓄，并向居家消耗和餐饮渠道拓展。电商渠道的拓展也有助于百威向三四线都市浸透。