啤酒“巨头”百威亚太重启港股上市，募资大幅变小

每经记者：刘晨曦 每经编纂：张海妮

图片泉源：每经记者 张韵 摄

过了将近两个月之后，百威亚太再度冲刺港股IPO。9月18日，百威亚太告示称拟于9月18日至23日公开招股。百威亚太为举世最大啤酒消费商百威英博（Anheuser-Busch InBev）分拆旗下的亚太业务构成的一家公司。

《逐日经济讯息》记者注意到，百威亚太拟刊行12.62亿股，刊行价区间为27港元~30港元/股，预期将于9月30日上市。比拟前次招股，本次百威亚太还出售了澳洲业务，并多了一位基石投资者，即新加坡主权财产基金。

剥离了澳洲业务

依据招股材料，百威亚太为泛亚洲啤酒酿造商，消费、入口、推行、分销及出售凌驾50个拥有或获允许使用的啤酒品牌。

百威亚太母公司百威英博总部位于比利时，是举世五大消耗品公司之一，百威英博在1987年英特布鲁建立后，开头举世化扩张。2016年百威英博以凌驾1000亿美元收买举世第二大啤酒酿制企业南非米勒（SABMiller），稳居举世啤酒行业“一哥”宝座。

实践上，本年5月份百威亚太向港交所递交招股书，但百威亚太7月份时曾公布停息IPO，并表现未举行此项买卖的缘故包含现行市场在内的多种要素。

招股书体现，2017年和2018年，百威亚太的收入分散约为60.99亿美元及67.40亿美元。

《逐日经济讯息》记者注意到，此前百威亚太拟举世出售约16.27亿股，出售价区间为40港元~47港元/股，按招股价极限盘算，百威亚太IPO最多可募资764.7亿港元。不外本次百威亚太调停了招股价区间，每股刊行价为27港元至30港元，拟刊行12.62亿股，假如依照价格极限盘算，拟募资额最高约为378.6亿港元，比拟前次减半。

值得注意的是，百威亚太举世出售所得款子净额将全部用于奉还应付百威英博从属公司的存款，以完成重组。

比力可以发觉，此次百威亚太另有两个分明厘革：一方面，公司出售了澳大利亚业务给日本朝日团体控股（Asahi Group Holdings , Ltd.），买时价格约为160亿澳元，约折合850亿港元；另一方面，百威亚太找到了基石投资者新加坡主权财产基金背书，二者订立基石投资协议，基石投资者赞同认购10亿美元支配股份。

香港富昌证券研讨员曾子明报告《逐日经济讯息》记者，募资变小，一方面有市场的缘故；另一方面也由于公司之前出售了澳洲的业务。在曾子明看来，百威亚太作为行业龙头，享有高估值也属正常，何况如今食品饮料龙头股大多都处于这几年的新高形态。

国内高端啤酒的“头把交椅”

聚焦到我国市场，百威亚太在高端啤酒范畴有较大上风。

依据GlobalData数据，中国啤酒市场范围举世最大，2018年，我国总啤酒市场消耗量为488亿升，占举世消耗量的25%，但人均仅有35升，增长潜力宏大。从市场份额看，华润雪花、青岛、百威、燕京和嘉士伯算计占2018年中国啤酒消耗市场总量的约70%，此中百威位列第三位。

数据泉源：GlobalData

白酒行业分析师蔡学飞以为，国内啤酒行业早些年就以前完成了本钱化、寡头化，如今主要向特征化、地区化、多元化朝向提高。

实践上，我国在高端啤酒范畴比年来提高较快。数据体现，2018年中国超高端啤酒的价格接近实惠啤酒价格的11.6倍，高端及超高端种别的消耗量占比由2013年的10.9%上升至2018年的16.4%。

《逐日经济讯息》记者注意到，依据GlobalData数据，在高端及超高端种别啤酒国内市场份额上，百威亚太处于抢先位置，2018年占比46.6%，其他高端品牌主要有青岛、雪花、嘉士伯等。

比年来，国内啤酒巨头对高端啤酒也是反复布局，2018年啤酒巨头华润啤酒（00291，HK）经过其全资子公司华润雪花啤酒收买喜力在华的7家公司，发力高端市场。

蔡学飞报告记者，国内之前的主流啤酒是淡啤，近几年的原浆、精酿等属于高端啤酒，如今国内啤酒的高端化主要是“新看法”的高端化，随着消耗小众化、多元化，伴随着整个食品行业的消耗晋级，高端啤酒市场也在快速扩容。

在蔡学飞看来，啤酒品牌品格化、品牌化的回归也促进了高端品牌的提高，“从2016年开头，固然啤酒行业处于倘佯形态，高端啤酒总量却不休在增长，主要是经过年轻群体消耗的场景化，夜场增长幅度很大”。他以为，体育营销也是动员高端啤酒扩容的缘故之一。

厥后者对否还天然会挤进高端市场？蔡学飞以为，互联网年代到来，信息更纯透，网购崛起，催生了很多小众市场，“消耗的碎片化、社群化，原本夜场把持的高端啤酒正向群众消耗市场过渡”。

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