啤酒霸主百威亚太中国区懊丧：高端哑火了

啤酒高端化下半场，行业差别化竞争、价格错位竞争将愈加分明。

文/逐日财报 吕明侠

哪怕是很少喝啤酒的人，关于百威这个品牌也不生疏。作为举世第一大啤酒团体，百威消费的高端酒占比接近一半，在高端啤酒市场中的占据率更是位列第一。

忧伤为高端啤酒龙头，百威也开头焦急了。百威亚太受中国区体现不佳的拖累，在东区（主要包含韩国、日本、新西兰）市场量、价体现精良的情况下，上半年营收利润都本人滑。

依据8月1日百威亚太披露上半年业绩， 1-6月，公司收入33.99亿美元，同比下降4.3%；统共卖出46.6亿升啤酒，同比变小了6个百分点。

基于百威亚太最新业绩体现，中金公司还为此将百威亚太公司目标价降31.3%至11.1港元。大和公布也维持对百威亚太中国业务本年余下时间体现审慎看法，将目标价从13港元降至11港元。自8月1日公布半年报以来，百威亚太股价持续下跌，停止8月23日，尾盘价8.7港元，时期跌幅8.52%。

毕竟是消耗者不喝啤酒了，照旧百威啤酒“落伍”了？

上半年收入、利润齐跌，国内市场退步

这个炎天，高端啤酒范畴的龙头之一百威亚太“一特别态”，显现业绩下滑。财报体现，上半年，百威亚太完成收入约34亿美元，同比变小4.3%；正常化除息税折旧摊销前红利为11亿美元，同比下降1%。

必要提及的是，2023年，百威营收较2022年增长为5.84%，股东应占增长溢利却变小6.68%，堕入了增收不增利的情况，进入2024年后，上半年百威的营收与净利润均未完成增长。

从营收端体现来看，百威亚太西区（主要包含中国、印度、越南及亚太地区其他出口地）报告期自销量、吨价均有所回落，分散同比变小7.2%及0.7%。中银证券推断主要系中国区消耗力不敷、南方紧张省份遭遇强降雨天气，叠加客岁同期高基数所致。百威亚太首席实行官兼联席主席杨克也表明道，本年以来广东、福建、浙江等地遭到持续降雨和台风等影响，以及局部消耗者决计不敷，这些都对业务产生了负面影响。

作为亚太地区最大的啤酒公司，百威亚太在高端及超高端啤酒分部中占据向导位置，旗下啤酒品牌包含百威、年代、科罗娜、福佳、凯狮及哈尔滨。

已往几年，亚太西部均匀奉献约八成营收，中国区体现亮眼，而本年成为拖累者。百威亚太财报数据体现，2024年第二季度，百威亚太在中国地区的销量同比变小了10.3%，对应收入下降了15.2%，每百升收入下降了5.4%。

这是百威一家的境遇，照旧说当下的啤酒市场，各位都不佳过？据其他上市啤酒公司公布的半年报，重庆啤酒及惠泉啤酒上半年均完成营收净利的双增长。燕京啤酒、珠江啤酒则获益于营收、本钱端的共振，依据公司业绩预告，上半年归母净利分散同比大幅预增40%~55%及30%~45%。

关于百威亚太而言，在中国地区的销量营收双下滑一定水平上也反应出其原本在啤酒高端范畴安定的行业龙头位置已然蒙受挑唆。

独大的年代已然完毕 焦急难缓解

天下啤酒老大百威英博，1984年与珠江啤酒互助进入中国市场，并在珠啤上市前成为第二大股东。

2004年，百威英博收买事先中国啤酒四强之一的哈尔滨啤酒，一举跻身中国一线啤酒厂商。之后，连续收买多家场合啤酒品牌，构成以东北边、华东、华南市场为中心的举国化布局。

2019年，百威英博将在中国、澳洲、韩国、印度、越南等地的业务分拆打包送到港交所上市，便构成了如今的百威亚太。

之后，一边是竞争对手的剧烈追逐，另一边是疫情抵消耗场景的克制——百威最强势的夜场渠道受伤最深，自此公司进入水逆时期。

只管啤酒业“业绩不佳归罪于天气”的情况反复产生，但就百威亚太而言，其在中国市场的位置下滑并非偶尔征象。

从国度统计局数据看，本年上半年啤酒行业的体现略逊于历年。2024年1-6月，中国范围以上企业累计啤酒产量1908.8万千升，同比增长0.1%，但从3月起，啤酒产量持续在下降，此中4月份范围以上企业啤酒产量更是下降4.5%。

落到百威身上，除了卖不动大概还与中高端啤酒市场竞争加剧有关。近几年，华润啤酒推出“勇闯天涯SuperX”“醴”，青岛啤酒推出标价1399元/瓶的“一世传奇”高端啤酒；燕京推出定位为“高端局的冷静之选”的燕京S12皮尔森等举措均为行业提高走向高端化的典范案例。

但百威的高端化提高战略仿佛正在没效。百威亚太在高端市场的占据率，从高点的50%，渐渐下降到40%支配。

有业内人士指出，互联网重生代消耗者崛起，国内夜场的酒类消耗频次和客单价都有所下降。这对以百威在内的高端啤酒品牌的营销、渠道等打造提出新的挑唆。

下半场怎样走

从2013年开头，国内啤酒产量见顶，啤酒市场进入存量竞争阶段，酒企也告竣了利润导向的共鸣，由此开头举行高端化的厮杀。

啤酒高端化上半场，企业中心举措是茂密推出高端产物，将产物价格不休上移。品牌内里的产物布局晋级，在各自基地市场已有渠道内举行，实质上照旧“大市场、大批发、大流畅、大占据”的快消品逻辑，以是上半场的晋级阻力小、成效大。

如今，中国啤酒高端化的下半场，还能怎样干？华创证券报告指出，啤酒8元以上会持续扩容；8-10元代替6元确定性较高；10元以上扩容与挤压并存，需长时培养，如今大局背景下难度更大，但玩家更少。

现在，高端化进入下半场，厂家将产物布局化晋级的重心放在次高端，即6-8元晋级为8-10元。好比，重庆啤酒将重庆品牌建立为下一个举国性品牌，燕京则倾力打造次高端U8，华润啤酒则选择发力勇闯天涯次高端产物。

别的，业内广泛以为，啤酒高端化下半场，行业差别化竞争、价格错位竞争将愈加分明。

留给高端啤酒的霸主百威的时间真的不多了，2024立秋已过，奥运会也已完毕，年轻人放下冰啤酒捧起了秋日第一杯热奶茶。下一个炎炎夏季，百威啤酒可否找到新的打破，值得渴望。